正確的資本運營方法

我國當前的情況是如何打破金融壟斷和讓地下資金陽光化的問題，決不存在金融泡沫或者虛擬經濟過度的情況。關於資本運作的理論，國內研究者不少，我在此也不想再做過多闡釋。但在實踐中，又確實感到了人們對資本運作的窄化、誤讀甚至妖魔化。

操作方法

（01）資本運營方式只是資金的運作談到資本運營方式，首先必須解釋什麼叫做資本。在經濟學的意義上，資本指的是用於生產的基本生產要素。它包括資金，但又不只是資金，企業的建築、廠房、設施、設 備、原料、材料等等物質資源，也是資本。從廣義上講，資本不僅是物質財富，也包括可以創造財富的無形資產，如企業文化、人際關係、社會關係等。

（02）資本運營方式只是純金融手段有人認為，資本運營方式只是純粹金融層面上的操作，是由一群經過專業金融訓練的尖端人才進行的業務，企業家不必懂得資本運營方式。這也是不對的。在企業上市、融資、併購和整合等專業資本運營方式手法中，確實需要金融專業人員的實際操作。如果企業缺乏上述專業人才，可以外包給專業人士或機構，而且，有些工作也必須交給專業機構辦理，比如審計、盡職調查、資產評估、上市承銷、財務疏理、法務治理、稅務規劃等等。

（03）資本運營方式影響實業發展有一種說法，認為資本運營方式會影響實業發展，但實際情況正好相反，即資本運營方式是促進實業發展的重要手段。因此，在我們大力發展實業的同時，一定不要忘記資本運營方式。舉例說，我國許多企業都有良好的沉澱資產，但他們卻“捧著金碗要飯吃”，因為他們不知道如何利用現有資源，更談不上資本運營方式，不知道如何將沉澱資產盤活、變現。其實，這些企業的領導人只需略懂資本運營方式，企業的發展將會走上截然不同的良好發展道路。

（04）我國當前的主要問題是資本運營方式過頭而造成了實體經濟滯後有人說，我國資本運營方式過了頭，以致虛擬經濟超過實體經濟，這種局面很容易造成泡沫，會給我國經濟帶來巨大風險。我認為，這個判斷是錯誤的。我國的實際情況恰恰是，資本運營方式是經濟發展的一個短板。就國家層面講，我國並不是實體企業少了，恰恰是許多實體企業因為不懂得運作資本手段而制約了自身的發展。我國絕大部分企業還是實體企業。我國並沒有出現美國金融產品過多的情況，相反，金融壟斷的局面卻長期沒有改變。因此，我國當前的情況是如何打破金融壟斷和讓地下資金陽光化的問題，決不存在金融泡沫或者虛擬經濟過度的情況。

（05）金融危機情況下勿談資本運營方式最近，有一種聲音說，金融危機下談資本運營方式不合時宜。我也不認同這個觀點。商聖陶朱公范蠡曾說過：“夏則資皮、冬則資絺、旱則資舟、水則資車”。同樣，世界首富巴菲特也曾簡單把他的投資總結原則為“當別人都瘋狂時要謹慎，當別人都謹慎時要瘋狂。”經商乃至成就大業，須有自己獨到的眼光，不能隨波逐流，否則，就只能永遠跟在別人的屁股後面。全球金融危機下，資本市場上大部分優質企業的價值都被嚴重低估，此時正是低價對外投資、收購兼併、業務重組的絕好時機，這對於實體經濟的發展大有裨益

（06）溫州和鄂爾多斯的金融亂象源於資本運營方式溫州和鄂爾多斯接連出現民間借貸違約潮後，不少人總結其根源時，認為源於當地資本運營方式過了頭，這無疑是錯誤的。究其根源，恰恰是資本運營方式不到位的表現。實體經濟的發展離不開資金的支援。溫州和鄂爾多斯都是民營經濟發展十分迅猛的地方，然而，民營企業很難從國有金融機構取得貸款，只得轉向民間借貸。可是，受全球性經濟危機的影響，處於產業鏈中低端的中小民營企業發展雪上加霜，舉步維艱，企業高成本經營導致資金鍊斷裂，危機隨即爆發。

（07）資本運營方式是個潘多拉盒子資本運營方式雖然具有廣泛的內涵和外延，但並不是說什麼內容(尤其是那些導致企業虧損或經營失敗的內容)都可以往裡裝。有個所謂的經濟學家，在批評中國航油事件時，就曾將中國航油的石油期權貿易與資本運營方式混為一談。其實，前者只是純粹的石油貿易，是以國際石油作為基礎產品的一種常用交易;而資本運營方式並非以某種特定產品作為基礎，而是一種以金融為主要手段的資源整合行為。