科創板與新三板的區別是什麼？

科創板上市定位明確，註冊稽核全流程電子化公開，上市門檻和投資要求的設定上綜合平衡風險和流動性，擁有系統完善的信披機制和退市制度；而新三板作為場外試點註冊制的板塊，上市定位不清晰，註冊稽核流程簡易，上市門檻寬鬆，缺少體系完備且執行到位的資訊披露和退市制度，市場流動性匱乏。

科創板與新三板在上市定位、上市門檻、註冊稽核流程、投資要求、交易方式、資訊披露和退市監管上都存在顯著差別。

01、科創板與新三板上市定位的區別

科創板是首個場內試點註冊制的增量板塊，定位於服務面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，主要依靠核心技術開展生產經營，具有穩定的商業模式，市場認可度高，具有較強成長性的企業，重點支援新一代資訊科技、高階裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等六大領域。                          

新三板屬於場外市場，其成立之初主要服務北京中關村的高科技企業。2014年1月24日，新三板正式宣告成為全國性的證券交易市場，至此，新三板的上市定位已不僅僅侷限於高科技企業。

02、科創板與新三板註冊稽核的區別

科創板試點註冊制稽核進度全流程電子化公開，企業需要經歷提交申請、受理、問詢、上會、註冊等多個環節，尤其是多輪問詢的公開，在“問出一家真公司”的同時，幫助投資者更全面地瞭解擬上市公司。

新三板的註冊稽核流程則明顯更加簡易寬鬆，掛牌流程相對簡單，企業向全國中小企業股份轉讓有限公司（下稱“全國股轉公司”）提交掛牌申請材料後，全國股轉公司有針對性地提出問詢，企業和專案組反饋之後，若無問題，在收到全國股轉公司的“無異議函”後即可辦理股權登記和簡稱、程式碼分配。

03、科創板與新三板上市門檻的區別

針對不同性質的企業，科創板設定了不同的上市標準。如針對境內同股同權的企業，設定了五套以市值為核心的上市標準，具體指標涉及市值、營收、淨利、現金流以及研發費用等多個指標的多種組合，且隨著企業經營穩定性的降低，對市值等指標的要求就越高。

相比之下，新三板的掛牌要求則寬鬆得多，多為規範性的定性要求，如果僅僅是掛牌，硬性量化指標僅需經營滿兩年。過低的掛牌門檻，導致新三板企業良莠不齊，多數質地一般。

04、科創板與新三板投資要求的區別

科創板對個人投資者設定了2年以上投資經驗和50萬元總資產的投資門檻，並沒有特別針對機構投資者設定相應要求。

新三板對個人和機構投資者均設定了較高的門檻，其中個人新三板開戶條件是2年以上證券投資經驗和投資者本人名下前一交易日日終證券類資產市值在500萬元人民幣以上，明顯高於科創板。過高的投資者門檻，使得一般只有規模較大的投資者才能參與新三板交易。

05、科創板與新三板交易方式的區別

科創板的交易方式更加多樣，除了競價方式和大宗交易等方式外，科創板還新增了盤後固定價格交易方式，成為盤中連續交易的有效補充。

新三板以做市交易為主，以促進市場流動性。同時，新三板企業掛牌時無公開發行環節，掛牌初期多數企業股票成交低迷。

06、科創板與新三板信披和退市監管的區別

科創板建立了系統完善的資訊披露機制以及退市制度，其中退市制度總體比主機板更為嚴格，退市情形更多、也更加徹底。

新三板雖然掛牌公司所有擬披露的資訊都需要經過主辦券商的事前審查，但並沒有對後者在此環節中擔負的責任作詳細規定，信披違規處罰力度也較輕。同時，新三板也沒有完備而嚴格的退市制度，導致其新陳代謝並不順暢。