如何分析經濟資料

根據對匯價影響力的大小，將重要的經濟資料劃分為三類：

最重要的資料有：

（01）1、非農就業資料及失業率每月第一個星期的星期五公佈上一個月的資料 。它是反映一國巨集觀經濟發展的晴雨表， 失業率降低或非農業就業人口增加，表示景氣轉好，利率可能調升，對美元有利；反之則對美元不利。

（02）2、貿易收支每月第二個星期的星期四公佈兩個月前的資料。它反映了該國在一段時期內對外貿易總額的收入與支出的多少，貿易貨幣流入減流出為正就是貿易盈餘，為負就是貿易赤字。 如果 貿易赤字擴大，反映出口大於進口的金額在擴大，說明美國商品吸引力不及外國商品，美國決策者將可能採取行動使美元貶值來改善貿易赤字，這對美元不利。相反，貿易赤字下降有利於美元。有的國家如果貿易收支是盈餘，那麼盈餘增大有利於該國貨幣走強。

（03）3、國內生產總額(GDP)每年的1、4、7、10月底公佈上一季度的初值，之後兩個月會公佈兩次修正值。GDP 是代表一個國家境內的全部經濟活動，不論誰擁有生產資產。例如：外國公司在美國設立子公司，即使將營利匯回其位於其它國家的母公司，其營利仍是美國 GDP 的一部份。GDP 的數字高，表示該國的投資效率佳，海外資金容易流入，其幣值自然會往上攀升。

（04）4、利率決定及會議細節每月上旬公佈，兩週後公佈會議細節。如果調升利率，那麼持有該國貨幣的利息會增加，會吸引更多買入者，從而使有利該國貨幣。

（05）5、日本短觀報告每個季度末或下季度初公佈。短觀報告 (Tankan) 是日本的景氣領先指標之一，根據歷史顯示日本政府每季公佈的企業短觀報告資料極具代表性，能準確預測日本未來的經濟走勢。日本政府每季會對近一萬家企業作未來產業趨勢調查， 受訪物件分成製造業與非製造業，各分成大、中、小型企業，調查企業對短期經濟前景的信心，以及對現時與未來經濟狀況與公司盈利前景的看法。 調查結果負數表示對經濟前景感到悲觀的公司多於感到樂觀的公司，而正數則表示對經濟前景感到樂觀的公司多於感到悲觀的公司。

第二類資料：

（01）1、資本流動資料每月 16 日到 19 日公佈兩個月前的資料。該資料是針對美國債券及股票的資金流動情況，不包括直接投資。

（02）2、經常賬每年3、6 、9 、12月公佈前一季度的資料。經常賬為一國收支表上的主要專案，內容記載一個國家與外國包括因為商品 、勞務進出口、投資所得、其它商品與勞務所得以及片面轉移等因素所產生的資金流出與流入的狀況。如果其餘額是正數﹙順差﹚，表示本國的淨國外財富或淨國外投資增加。如果是負數﹙逆差﹚，表示本國的淨國外財富或投資減少。一國經常賬逆差擴大，該國幣值將貶。

（03）3、零售銷售每個月 11 日至 14 日公佈前一個月的資料。反映了不包括服務業在內的零售業以現金、信用卡形式的商品交易情況。 零售額的提升，代表個人消費支出的增加，經濟情況好轉；反之如果零售額下降，則代表景氣趨緩或不佳，利率可能調降，對美元偏向利空。

（04）4、消費者物價指數(CPI)每月第三個星期公佈上個月資料。反映了消費者目前花費在商品、勞務等的價格變化，顯示了通貨膨脹的變化狀況，是人們觀察該國通貨膨脹的一項重要指標。

第三類資料：

（01）1、耐用品定單一般在每月的 22 號至 25 號公佈前一個月的資料。指不易損耗商品的訂購，如車輛、電器等，反映了短期內製造商生產和投資支出情況。 他代表未來一個月內製造商生產情形的好壞。

（02）2、領先指標大部分都在每個月的最後一個工作日公佈前一個月的統計結果。領先指標 (Leading Indicators) 是由 12 個一系列的相關經濟指標群所構成，用來測試整體經濟的轉換情形，並預測未來的經濟走向上最有效的統計指標。假如領先指標連續三個月下降，則可預知經濟即將進入衰退期 : 若連續三個月上升，則表示經濟即將繁榮或持續榮景。通常領先指標有 6 至 9 個月的領先時時間，根據美國商業部發行的經 濟告示板 (Economic Bulletin Board) 指出，在經濟衰退前 11 個月可預測經濟走下坡，而在經濟擴張前 3 個月可預測經濟的復甦。

（03）3、工廠定單反映了消費者、廠商或政府對未來商品產出的需求。

（04）4、工業生產每月 15 號公佈上個月的統計結果。是衡量制造業、礦業與公共事業的實質產出，衡量的基礎是數量，而非金額。指數上揚，代表經濟好轉，利率可能會調高，對美元應是偏向利多，反之為利空。

（05）5、生產者物價指數生產者物價指數 (PPI) 主要在衡量各種商品在不同生產階段的價格變化情形。一般來說，生產者物價指數上揚對美 元來說大多偏向利多：下跌則為利空。

（06）6、消費者信心指數反映該國國民對其經濟發展的看好程度，預示了未來消費支出的變化。

（07）7、採購經理人指數當月的第一個星期。反映製造業在生產、定單、價格、僱員、交貨等各方面綜合發展狀況的晴雨表，通常以 50% 為分界線，高於 50% 被認為是製造業的擴張，低於 50% 則意味著經濟的萎縮。 如十分接近 60 時，則通膨的威脅將逐漸升高。一般來說，除非物價失控，出現無法遏止的惡性通貨膨脹，否則，投資人很可能會預期聯邦準備局將會採取緊縮利率政策，提高利率。當指數低於 50% ，尤其是非常接近 40% 時，則有經濟蕭條的憂慮，一般預期聯邦準備局可能會調低利率以刺激景氣。在全美的採購經理人指數公佈前一天，還會公佈芝加哥採購經理人指數，這是全美採購經理人指數的一部分，市場往往會就芝加哥採購經理人的表現來對全國採購經理人指數做出預期。除了對整體指數的關注外，採購經理人指數中的支付物價指數及收取物價指數也被視為物價指數的一種，而其中的就業指數更常被用來預測失業率及非農 業就業人口的表現。

（08）8、個人收入，個人支出每月的第四個星期。個人收入 包括一切從工資及社會福利所取得的收入，反映了該國個人的實際購買力水平，預示了未來消費者對於商品、服務等需求的變化。 個人支出包括個人購買商品和勞務兩方面的支出，是衡量居民消費支出的重要指標。 個人所得提高，代表經濟好轉，而個人消費支出可能會增加，當其它經濟資料開始出現連續性成長，個人所得與消費支出大於預估值的話，市場可能會預期美國聯邦準備局將提高利率，對美元偏向利多。

（09）9、新屋開工每月的 16 號至 19 號間公佈。衡量該國建築業活躍程度的指標，由於建築業為經濟發展變化週期中的先導產業，預示未來經濟的變化。 新屋開工率與建照準許率的增加，理論上對於美元來說，偏向利多 ，不過仍須 合併其它經濟資料一同作考量。

（10）10、裝置使用率每月中旬公佈前一個月的資料。工業生產中對裝置使用的比率，通常 80% 的裝置使用率被認為是工廠和裝置的正常閒置。 當裝置使用率超過 95% 以上，代表裝置使用率接近滿點，通貨膨脹的壓力將隨產能無法應付而急速升高，在市場預期利率可能升高情況下，對美元是利多。反之如果產能利用用率在 90% 以下，且持續下降，表示裝置閒置過多，經濟有衰退的現象，在市場預期利率可能降低情況下，對美元是利空。

（11）11、商業庫存反映商業部門對短期信貸的需求。商業庫存增加，可能帶動短期利率的上升，經濟發展減緩，表明經濟可能進入停滯狀態。另外，央行或聯儲官員的講話也是非常重要和值得關注的